终端市场需求环比走弱，传统淡季之下，下游用钢需求增量释放空间有限，钢材表需降至千万吨以下，得益于产量的连续下滑，总库存本周再降78万吨至1794.5万吨。不过本周总产量仅降低4.31万吨，降幅环比收窄，随着利润的回升，钢厂继续减产动力不足，且市场对复产预期增强，钢市供需情况不佳。

　　螺纹钢表需下滑明显，产量降幅缩小，库存降幅缩窄；热卷表需回升，总库存止增转降。

　　注：全国主要钢材品种钢厂库存总量，是国内螺纹、线材、冷轧、热轧及中厚板5大钢材品种当周钢厂库存之和。

　　全国主要钢材品种社会库存总量，是国内螺纹、线材、冷轧、热轧及中厚板5大钢材品种当周社会库存之和，即除了钢厂库存之外，市场上及港口的钢材库存，其受供给量与需求量双向影响，反映出市场对供给量的消化能力。

政策利好预期提振市场情绪，但供需情况并未发生实质性改善，钢材盘面反复波动运行。现货价格松动，上海螺纹下跌40元至3720元/吨，张家港热卷下跌20元至3900元/吨。

　　4月中国宏观数据表现整体偏弱，而MLF操作利率维持在2.75%，降息预期有所落空，但市场对跨周期调节仍有预期。另外，日前发改委在发布会上向市场传达诸多利多信号，表示将在稳定和扩大制造业投资方面持续发力，继续加大制造业中长期贷款投放力度，令市场对于钢材终端需求恢复的信心再次得到提振。

　　不过，从现实情况来看，供需情况并没有实质性改善。1-4月份，全国房地产开发投资同比下降6.2%，房地产开发企业房屋施工面积同比下降5.6%，房屋新开工面积下降21.2%，降幅均有扩大。仅竣工面积增长18.8%，但商品房销售面积同比继续下降0.4%，4月末，商品房待售面积同比增长15.7%。需求暂时仍无亮点的情况下，南方降雨较多，或再对工地施工带来一定影响。昨日237家主流贸易商建材成交13.58万吨，环比减25.2%。而随着成本为钢厂利润腾挪空间，也阻碍了现实减产进度，部分钢厂已开始恢复生产。到目前为止，本轮减产力度并不大，本周247家钢厂日均铁水产量环比增加0.11万吨至239.36万吨，整体降幅不理想。

　　钢联产存数据显示，本周钢材总产量共下降4.31万吨至918.35万吨，连降5周至3个月低位，五大主要钢材品种总库存共下降77.99万吨至1794.49万吨，处于绝对低位水平，且呈现平稳去化状态，但表观需求环比回落。目前进入消费淡季，全国降雨较多，钢材需求一般，后期是否存在淡季不淡还有待观察。金源期货评论认为，目前钢厂减产放缓，钢材成交量转弱，预计近期钢材价格陷入低位调整，后续需关注钢厂减产与复产博弈以及终端需求变化。